國慶節前宣布拿到1.5億美元E輪投資的VIPKID，僅一個多月后卻傳出裁員消息。
據媒體報道，VIPKID最新一輪裁員比例達到了15%～20%，涉及崗位包括銷售、班主任、教學、教研等，裁員層級已涉及公司部分中層。
對此，VIPKID相關人士對《財經國家周刊》記者表示，裁員傳聞與事實不符，只是企業正常組織“優化”，占比不超過10%。
從一些日常小細節來看，VIPKID確實在勒緊褲腰帶過日子了。比如據報道，最早VIPKID每天有下午茶，提供水果和零食，后來改為“一三五”發水果，“二四六”發零食，今年9月開始，這項員工福利徹底沒了。
就在一年多前，VIPKID還以D+輪5億美元創下全球在線教育領域的單筆融資紀錄，估值超過200億元人民幣；當年8月，慶祝成立五周年時，VIPKID還在甘肅酒泉發射了一顆“VIPKID五周年主題”衛星。
狂奔6年的VIPKID，這一年來究竟發生了什么？
還有增長空間嗎
VIPKID創辦于2013年，以北美外教在線1對1培訓少兒英語起家，在成立最初幾年發展迅猛，并用6年時間，實現了新東方19年才做到的50億元營收。
這幾年間，在線1對1培訓行業也出現不少競爭對手，如51Talk、學霸1對1、學大教育等，但后來發展得都不行，虧損嚴重，或轉型、或倒閉、或轉賣。
雖然VIPKID在2017年打敗了前述對手，做到了“1對1”英語教學賽道的第一，但依然要面對“不賺錢”的現實情況。
外媒此前報道，根據一份VIPKID展示給投資人的資料，VIPKID在2017年現金銷售額35.4億元，虧損11.62億元，2018年預計虧損擴大至約18億元。
到了2019年，VIPKID更是進一步面臨內外多重壓力。
政策監管層面，今年監管層加強在線教育市場的規范化發展，7月出臺的線上培訓管理新政，對培訓機構的內容導向、師資、收費等多方面提出嚴格要求。
企業運營層面，有觀點認為，VIPKID的增長開始接近天花板，現金流增速降下來之后，自我造血能力正在進一步變差。
有知情人士告訴記者，VIPKID一節25分鐘的課，家長通過打折和贈課，平均需要花費120元，一年開銷至少一兩萬元，再加上一二線城市已占到了70%份額，增量空間已經不大。
“內部也想努力下沉到三四線市場，又因客單價太高，下沉困難。”這位知情人士說。
對此，VIPKID相關人士在回復采訪時表示，隨著技術進步和大眾對在線教育接受程度不斷提高，“1對1”教學和其他在線教學形式都會延續快速增長。“我國青少兒教育潛在需求人群超過1.4億人，而隨著家庭收入的增加和家長對教育的重視，中國家庭教育支出占比越來越大。”
主營模式爭議
然而，無論是高速發展的前幾年，還是不無荊棘的現在，VIPKID的主營模式——1對1教學都飽受質疑。
2016年，新東方在線前COO潘欣在談到51Talk招股書時曾提到，1對1是典型的規模不經濟，具體表現包括嚴重依賴電銷、遞延收入大等問題。
新東方創始人俞敏洪也不止一次在公開場合吐槽過1對1教學模式，他認為這種模式雖然客單價高，但所需老師的數量也隨著業務擴張而增加，勢必會導致服務體系太過龐雜，模式難以獲得可持續發展。
對于1對1教學模式，VIPKID方面則認為這是一個已被市場驗證過的成熟的教學模式，“1對1教學能夠為孩子提供個性化的學習，保證好的學習效率和效果，對眾多家長來說，是最值得信賴和選擇的教學形式之一。”
不過1對1模式的成本確實不低。據報道，VIPKID平臺的外教為北美外教，一節課需要給外教8～10美元，約占收入的一半。
而在線教育機構獲客成本高昂，普遍占到客單價的一半，甚至更多。也就是說，銷售人員簽下一單，一半的錢給了老師，另一半的錢拿去獲客。
“按照目前這個形勢，基本沒有盈利可能，發展得越大越危險。”一位在線教育行業人士說。
還有媒體算了筆賬：大規模投放下，每個學生的獲客成本是6000元左右，每單毛利42元，而按照人均耗課7節/月，一個用戶要持續學習近兩年才能覆蓋掉獲客成本。
“其他家獲客成本居高不下，規模也不大，所以很艱難。”對此，VIPKID相關人士告訴《財經國家周刊》記者，VIPKID主要靠家長轉介紹獲客，這樣的獲客占比達到六成以上。而轉介紹的成本就是贈課，成本大概1500元，加上其他所有不超過2500元。
對于媒體估算的兩年時間覆蓋獲客成本，這位VIPKID人士也認為不是問題，VIPKID的學員從5歲到12歲，有7年學習時間，且平臺上已學了5年的學員大有人在。
盡管如此，該模式仍面臨盈利壓力。在今年6月的干部管理大會上，VIPKID創始人兼CEO米雯娟提出了1對1業務“一節課賺一塊錢”的目標。
對于如何實現該目標，VIPKID給出的答案是，提高組織運營效率，降本增效。
押寶K12大班課
在主營業務成本高企、尚不盈利的情況下，企業就不得不探索新業務，VIPKID也不例外。
2017年干掉1對1賽道的許多對手后，VIPKID開始嘗試多個新業務，包括在線少兒英語小班課Sayabc、中文品牌Lingobus、主打小班1對4教學的數學思維產品嚕啦數學、K12大班課VIP蜂校等。今年10月，VIPKID又宣布推出全項進階課程Demo，該產品形式類似于各家教育平臺推出的AI課。
在眾多業務的逐步探索中，K12大班課蜂校逐漸受到重視，其他一些投入產出比較低的業務從去年年底開始被砍掉。今年年中，米雯娟明確提出“一對一第一，蜂校第二”的目標。
集中精力做K12大班課，也是受到行業影響。猿輔導、作業幫等公司從今年開始摸索，猿輔導更是在今年1月宣布停掉1對1業務，專注K12大班，并于3月份就開始為暑期備戰。
大班課的盈利能力有目共睹，同是2014年成立的跟誰學公司，做K12業務起家，今年三季度營收同比上漲461.5%，凈利潤從去年同期的105萬元上漲到2014萬元。
作為在線教育的重點競爭領域，猿輔導、學而思都在用巨額虧損的思路做大班課。今年暑假來臨前好幾月，猿輔導、學而思、作業幫等公司就展開了數十億投放廣告、搶奪用戶的燒錢大戰，相比之下，VIPKID的蜂校顯得非常低調。
從時間線來看，在年中前幾個月，米雯娟的思路還未明確，有報道稱，獲得騰訊領投的E輪融資后，騰訊多次強調要做好大班課，要求VIPKID將蜂校業務做成第二增長點。此前騰訊甚至還曾與蜂校討論過從VIPKID中獨立出來，與企鵝輔導合并。
或許正因為此，近期蜂校出現了高管團隊更換、擴展學科等業務調整，甚至出現蜂校已獨立運營的傳聞。不過對于蜂校已變更為米雯娟個人獨資公司獨立運營一事，VIPKID相關人士回復稱暫沒有明確說法。
據稱此輪調整后，VIPKID內部也對蜂校有了更明確的目標：在3～4年內，躋身行業第二梯隊。
前景難料
相對其他在線教育平臺的大班課，顯然VIPKID擁有1對1業務的用戶池、外教資源以及技術優勢。“希望將我們的北美外教優勢和技術優勢復用在更多的產品上，為用戶提供更好的價值。”VIPKID相關人士如是說。
但劣勢也很明顯，一來大班課與1對1教育模式差異較大——前者更重教研、重反饋，且具有寒暑期的季節性，后者則重教材、重陪伴，很可能不是同一用戶群；二來VIPKID目前70多萬的付費用戶池數量也有限。
對此VIPKID相關人士表示，平臺不僅有70多萬付費用戶，更有幾千萬注冊用戶，這些用戶很希望獲得品質又好性價比又高的教育產品。
但前述知情人士認為，在內部導流達到天花板后，從外部購買流量就成為VIPKID為大班課擴大規模的唯一路徑，說到底還是燒錢。
因此，雖然明確了第二的戰略定位，但在學而思、作業幫和同是騰訊投資的猿輔導等都已進場火拼的情況下，如何運營這個與1對1模式完全不同的熱點教學模式，將是VIPKID面臨的不小挑戰。
行業內有觀點認為，如今VIPKID就像站在一個新的十字路口，是堅持做好1對1模式，還是把重點轉向大班課？
對此，VIPKID相關人士告訴《財經國家周刊》記者，1對1是主，蜂校是第二，盈利目標是希望1對1盈利，不含蜂校。
在前述在線教育行業人士看來，VIPKID最正確的戰略，應該是用蜂校服務1對1，全力做大1對1。
也有業內人士認為，縱然挑戰不小，成敗的關鍵還是在企業內部。從目前媒體對VIPKID的觀察來看，創始人米雯娟最擅長的是企業的從0到1，但要這頭在線教育1對1“領頭羊”做到100億美元的教育綜合體，她需要比以前更狠、更快才行。
此前媒體曝出的“VIPKID數據造假事故”就讓人大跌眼鏡。由VIPKID法務、財務和戰略組成的三人融資小組，曾以“數據有假”為由要求米雯娟滿足他們私下的財務需求，被拒絕后，三人走向極端，向VIPKID幾位E輪潛在投資者發出“VIPKID數據造假”郵件。
領投方騰訊引入華興資本二次盡調，在反復核實財務數據并確認無誤后，才最終向VIPKID投資1.5億美元，比原定時間晚了兩月。
如今，一場鬧劇水落石出，管理團隊卻仍未帶領VIPKID走出前進路上的荊棘叢。
